1.1研究的目的

天使投资是权益资本投资的一种形式。此词源于纽约百老汇，1978年在美国首次使用。指具有一定净财富的人士，对具有巨大发展潜力的高风险的初创企业进行早期的直接投资。属于自发而又分散的民间投资方式。这些进行投资的人士被称为“投资天使”。用于投资的资本称为“天使资本”。

天使投资是自发而又分散的民间投资方式。主要是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资，天使投资是风险投资的一种，是一种非组织化的创业投资形式。天使投资是风险投资的先锋。在投资中存在一定的风险。本选题通过对不同国家天使投资发展路径的比较和研究，一方面可帮助投资者规避投资风险，最大限度地提高投资效率，另一方面还可以引导受益人用好天使投资，使其发挥更大效益。

1.2 选题的意义

当今是知识经济时代,高新领域的初创企业被认为是具有知识产权和民族品牌产品的摇篮。初创期的中小企业拥有了较为成熟的产品理念与经营计划，但是这些企业的启动需要大量的资金。由于中小企业在初创阶段技术不成熟，市场起伏不定，这种高风险性使企业很难从银行获得债务融资。而机构性风险投资关注的是成长期发展较为成熟的已经达到一定规模的企业，初创期的中小企业不属于它的服务范畴。我国中小企业板和主板市场由于制度设计上的先天不足，不能够很好地发挥资本市场的融资功能。虽然中小企业能够从政府获得一些政策性资助，但依然面临僧多粥少的状况，可谓是，巧妇难为无米之炊。多年来中小企业一直面临着诸多的问题，其中比较明显的问题就是融资难，而且中小企业及实效创业者融资难的问题已经严重制约着中小企业的发展、壮大及创业者的创业，客观上阻碍了改革的进一步深化和综合国力的提高，寻求破解这一问题的解决方案和对策已经迫在眉睫。本课题通过对天使投资的研究，为天使基金在我国中小企业和初次创业者提供理论上的支撑，同时还可以帮助投资者规避投资风险，最大限度地提高投资效率，另一方面还可以引导受益人用好天使投资，使其发挥更大效益。

由于天使投资出现较晚，国际国内对天使投资的研究相对较少，本课题通过对天使投资的研究，进一步完善了天使投资的理论体系，为天使投资的使用和推广提供了理论支撑。

1.3国内外的研究现状

天使投资在国外的研究始于2O世纪8O年代中期的美国， 因此历史并不长。作为一种全新的投资模式，天使投资的理论研究在我国基本是空白。迄今为止， 国内这方面的专著只有两本，一是译著《天使融资— — 如何筹集和投资于私人权益资本》(2002年)， 美国的Gerald A．Benjamin和Joel B．Marguli共同著写，二是中国人民大学刘曼红教授主编的《天使投资与民间资本》(2003年)。国内权威刊物上关于天使投资的文章也是寥寥无几。所以对天使投资的研究有必要加强。

随着中国经济的发展，天使投资也逐渐在中国风靡了起来，国家出于对这一方面的重视也出台了相应的政策，而大大小小的创新型企业如雨后春笋般的不断问世也让国内的投资环境发生了很大的变化！近年来，我国天使投资具有以下几个特点：一、投资行业集中化 二、投资区域密集化 三、投资主体多元化！

从天使投资开始萌芽直到盛行的今天，美国大约有300万投资者曾进行过天使投资，其每年投资的项目多达6万多个！而英国的发展情况可以作为欧洲的典型，据统计，英国约有60万天使投资者，有近50个天使投资网络！与国内相比较，国外的天使投资环境更加地成熟完善，政府也在制定相应的法律来保证天使投资者的权益，增强投资人的信心！