1．目的及意义

（1）研究目的与意义

研究目的：赤道原则是2002年10月世界银行下属的国际金融公司和荷兰银行提出的一项企业贷款准则。赤道原则是参照国际金融公司绩效标准建立的一套旨在管理项目融资中环境和社会风险的自愿性金融行业基准。赤道原则总共包括十项基本原则，涵盖审查和分类、环境和社会评估、适用的环境和社会标准、环境和社会管理系统以及赤道原则行动计划、利益相关者的参与、投诉机制、独立审查、承诺性条款、独立监测和报告、报告和透明制度等十个基本原则声明。赤道原则适用于项目资金总成本达到或超过1000万美元的项目融资咨询服务和项目融资、贷款期限少于两年的过桥贷款。当前，我国正处于经济结构调整和发展方式转变的关键时期，对支持绿色产业和经济社会可持续发展的绿色金融需求持续扩大。构建绿色金融体系，增加绿色金融供给，是贯彻落实“五大发展理念”和发挥金融服务供给侧结构性改革作用的重要举措。2014年9月，绿色金融首入G20杭州峰会议题，再次受到全世界的共同关注。在此背景下，践行赤道原则，加快发展绿色金融，构建绿色金融体系，助力绿色经济，也成为银行业顺应国家政策导向和促进自身经营转型的重要方向。

研究意义：赤道原则拥有标准化的环境与社会风险的缓释控制流程，对于改善金融机构在环境与社会方面的表现起到积极的作用，但是也存在透明度不足 、执行力不足、缺乏问责机制等的内在缺陷。目前，赤道原则已被许多国际大型银行所采纳，但是国内银行业还没有给予足够的重视，国内现在只有兴业银行一家银行宣布践行赤道原则。在国内民众环保意识日益增强的背景下，商业银行履行赤道原则有助于降低与社会公众的沟通成本，减少环境与社会风险带来的冲击。履行赤道原则也是 国内商业银行迈向国际化所需的重要协同策略之一。因此，研究赤道银行的效应，可对我国其他银行践行赤道原则起积极地引导作用，促进我国商业银行积极认同环境与社会风险管理的价值，主动履行赤道原则的相关义务。

（2）国内外研究现状分析

国外研究现状：国外对赤道原则、赤道银行的研究早于国内。Scholtens B，Dam L.（2007）采用6种不同的实证资产定价模型，总体上并未解释接受EPs对股东资产升值或贬值是否产生影响，在公司层面上却有一些观察值反馈出显著的超额收益；美国和英国的子样本研究结果拒绝了无股东价值创造出超额利润的虚拟假设。作者最终认为采纳EPs是被两方面因素共同驱使的：一是信号责任的产物，二是对市场预期的反映方式。由于研究时间较早，而随后EPs发展迅速、规模扩大，其中理论可能并不适用于当下环境；国际金融公司2007年的一项调查表明部分金融企业由于实施了EPs、社会责任投资原则导致企业短期运营成本增加，且财务绩效出现了下降趋势；Galema R, Plantinga A, ScholtensB.（2008）的实证研究显示，金融产品种类多种多样、投资需求不尽相同导致金融企业承担EPs不会对其风险和收益产生显著影响。Patrick Haack，Dennis Schoeneborn amp; ChristopherWickert（2010）借助CSR标准化理论和新制度理论访谈非政府组织（NGOs）和银行代表，认为NGOs将自身定位为项目融资时保护环境的监管者①，EPFIs受益于大型的基础建设和发展项目容易引发公众和媒体关注，社会伦理在金融机构中占取了部分商业伦理原本的位置，得到加强的品牌效应和企业形象促使企业盈利；SchepersD H.（2011）考察按照承销债券金额排名的全球前10家银行在2006年上半年项目融资成功次数，发现EPs不抑制反而促成项目融资，其原因可以归结为短期中EPFIs能依靠强大的网络向前挺进以规避逆向选择和搭便车者。

国内研究现状：杜嵩（2010）将EPs的项目融资额作为变量之一纳入到商业银行CSR指标的计算公式，通过聚类分析将CSR划分为经济绩效和社会绩效，强调了金融机构考虑EPs的可行性和必要性。但由于当时EPs并未普及、样本容量仅为5家且所选年度不一致、EPs未更新等，结论力度不足。蓝虹（2011）从项目融资有限追索权角度论证EPs可以使银行进行有效风险管理、有益信贷安全，从而弥补灾难性环境事件，提出“减少风险即是盈利”。杜莉、张鑫（2012）通过比较国内五大行和唯一赤道银行——兴业银行的基本业绩，得出兴业每股收益居于同业榜首，为五大行的3-7倍，从而得出EPs和可持续发展战略有利于银行盈利。但考虑到股份制银行相对五大行规模较小，利率高、手续费较低等优惠条件对潜在顾客的吸引力，且具有明显地区、省域特征，不能单纯归纳为经营理念和运行效率的差异。要说明每股收益是由于采纳EPs造成的，还需进一步实证研究。

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2. 研究的基本内容与方案

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（1）研究基本内容

结合本论文选题的研究背景及意义，本文分为五个部分进行叙述：

第一章绪论，包括本文研究的背景、目的和意义；国内外研究综述及本文研究框架。