全文总字数：5946字

1. 研究目的与意义及国内外研究现状

社会主义市场经济发展至今，企业评估相关的理论也在经济基础快速发展的基础上发展创新并走向成熟完善。在买方市场占主导的证券市场，如何准确合理估计企业价值，并借此进行理性价值投资，这是当代投资界亟待解决的问题。企业自由现金流量，作为重要的预期收益指标，能够对企业经营及投资情况加以反映，对投资者及企业内部管理者等内外部利益相关者来说，都具有重要的参考价值。

现金的流动形成现金流，为企业生产经营注入动力，创造利润。而自由现金流作为企业经营管理的指标性体现，更是被市场上投资主体及评级机构赋予重要参考意义。自由现金流，简单地说，就是股东及债券人在不影响公司持续经营的前提下所能分配得到的最大的现金额，反映了企业当前的剩余价值，因而一定程度上是企业内在价值即投资价值的真正体现。

本文利用arma模型进行自由现金流的预测，通过运用计量经济的相关方法，建立模型对未来企业自由现金流进行估算预测，克服了现有研究方法的缺点和不足，如繁琐的计算和较强的主观性，该方法操作简单，预测结果也更具可信度。本文在传统自由现金流预测的方法之上，创新地提出了利用arma模型进行预测的方法，通过运用计量经济的相关方法，建立模型对未来企业自由现金流进行估算预测，丰富研究，具有较强的理论及现实意义，企业在此基础上进行财务分析，经营决策将更利于企业持续性发展。

2. 研究的基本内容

本文选取乳制品行业具有代表性上市公司——天润乳业作为研究对象，对其自由现金流量进行相关预测，以验证ARMA计量模型是否能够较好地预测企业自由现金流量，基于预测结果，结合自由现金流计算的相关理论，以天润乳业为例，对企业如何保持适当稳定的自由现金流提出相关建议。

3. 实施方案、进度安排及预期效果

实施方案：

本文主要以天润乳业为例基于时间序列arma模型对其季度自由现金流进行相关预测，以验证arma模型在企业自由现金预测方面的可行性及优越性。通过查阅国内外大量期刊文献，了解论文涉及的自由现金流概念、计算公式以及arma模型预测方法相关理论及操作，通过财经网站、企业官网、金融数据库等查找相关数据并加以计算，最后，利用计量软件对所得数据进行分析并得出结论。

进度安排：

4. 参考文献

[1] 吴倩,曹光四.基于自由现金流的天润乳业价值评估[j].广西质量监督导报,2018(11):66-68.

[2] 于保慧.时间序列模型在辽西降水量动态预测的应用[j].东北水利水电,2019,37(03):42-44 54 71.

[3] 韩戈白,陈迪,王博,杨绍雄.基于arima和误差修正的航材消耗预测模型[j].电子质量,2019(02):24-30.