摘 要

如今债务重组是面临财务困境的上市公司通过一系列方式把不良资产和债务剥离，改善债务困境、连续亏损、盈余为负、现金流状况不佳、财务报告被出具无法表示意见或否定意见等情形的主要手段之一，从而提升净资产质量和财务绩效评价。如今,许多面临亏损或债务违约信用危机的上市公司将债务重组作为理性面对新旧动能转化过程中，降低信用风险，提升净资产质量的首选方案。

净资产作为会计六大要素之一，上市公司净资产质量往往受到只能索取公司剩余收益的所有者和其他报表使用者的高度关注。净资产质量不仅能反映企业目前经营状况，还是评价日后公司的成长经营状况关键指标之一。本文选择中钢天源（股票代码002057）为例,从净资产状况、净资产成长能力、净资产安全性和保障能力这三个方面对净资产质量建立指标评价体系，并对评价结果进行对比分析，根据这三个方面的研究结果，最终得出较准确的净资产质量评价结果，增强报表使用者在评估存在相似情形企业净资产价值方面的识别力，并提供合理建议。

关键词：净资产质量 债务重组背景 质量评价

Abstract

Debt restructuring is now one of the main means that the case of listed companies facing financial distress stripping off non-performing assets and debt, improving debt repayment dilemmas, consecutive losses, negative net assets, poor cash flow conditions, financial reports issued with inability to express opinions or negative opinions to improve net asset quality and financial performance evaluation. Nowadays, many listed companies facing loss or debt default credit crises regard debt restructuring as the first choice for rationally facing the transformation of old and new kinetic energy, reducing credit risk and improving the quality of net assets. Net assets are one of the six major elements of accounting. The quality of listed companies' net assets is often highly concerned by owners and other users who can only claim the company's residual income. The quality of net assets not only reflects the current operating status of the company, but also one of the key indicators for evaluating the company's growth and operating status in the future. This article selects .Sinosteel Anhui Tianyuan Technology Co.,Ltd. (stock code 002057) as an example to establish an index evaluation system for the quality of net assets from the three aspects of net asset status, net asset growth capability, net asset safety and security capabilities, and compare the evaluation results The analysis, based on the research results of these three aspects, finally leads to a more accurate net asset quality evaluation result, enhances the user's recognition ability in evaluating the net asset value of companies in similar situations, and provides reasonable suggestions.

Key Words：Net asset quality；Debt restructuring background ; Quality evaluation

目录

摘 要 I

Abstract II

目录 III

第一章 绪论 1

1.1 研究目的及意义 1

1.1.1 研究目的 1

1.1.2 研究意义 1

1.2 国内外研究现状 2

1.2.1 国内研究现状 2

1.2.2 国外研究现状 3

1.3 研究内容与方法 3

1.3.1 研究内容 3

1.3.2 研究方法 4

第二章 相关概念与理论基础 6

2.1相关概念 6

2.1.1 债务重组的定义及方式 6

2.1.2净资产定义 6

2.2净资产质量关键性质 6

2.3净资产质量评价相关影响因素 7

2.4化学制品行业大型企业净资产质量特点 8

第三章 中钢天源债务重组案例简介 10

3.1中钢天源公司基本情况 10

3.2中钢天源债务重组过程 10

3.3中钢天源债务重组具体措施 11

第四章 债务重组背景下净资产质量对比分析 12

4.1净资产状况分析 12

4.2净资产成长能力 13

4.3净资产安全性和保障能力 15

4.4结果综合分析 16

4.5中钢债务重组事件启示 17

4.5.1提升企业留存收益占比以优化净资产结构 17

4.5.2积极利用债务重组机会引进增量资金 17

4.5.3注重债务重组专业设计和市场运作 17

第五章 结论与相关建议 19

5.1研究结论 19

5.2债务重组背景下提升净资产质量建议 19

5.2.1把握债务重组方案机会，优化净资产结构 19

5.2.2提高运营管理效率 20

5.2.3提高净资产稳定性和净资产保障能力 20

5.3研究展望 20

参考文献 22

致 谢 23

第一章 绪论

研究目的及意义

研究目的

近年来我国上市公司监管力度越来越大，更多面临财务困境的上市公司往往通过一系列方式把不良资产和债务剥离，改善连续亏损、净资产被吞噬、资金运营管理较差、公司年度财务报表审计为否定意见或无法表示意见等情形，从而改善公司收益和财务绩效。如今,许多面临亏损或债务违约信用危机的上市公司将债务重组作为理性面对新旧动能转化过程中，降低信用风险，提升净资产质量的首选方案。

净资产作为会计六大要素之一，上市公司净资产质量往往受到只能索取公司剩余收益的所有者和其他报表使用者的高度关注。净资产质量不仅能反映企业目前经营状况，还是评价日后公司的成长经营状况关键指标之一。本文选择中钢天源（股票代码002057）为例,研究其在债务重组背景下，拓展业务领域，利用债务重组方案带来的缓冲时间和对企业信誉的重建，积极引进增量配套资金，进而进行企业产业升级等方式开发企业新的利润中心，改善经营现状，改善净资产质量同时避免出现无法偿还巨额债务、企业信誉遭受损害进而融资能力下降 、雇员失业等多方面问题。首先，本文主要通过观点分类方式梳理了债务重组和净资产质量的概念、上市公司债务重组背景下净资产质量改善效果研究的现状,并对研究现状进行述评。其次。全文主要是采用结合分析理论和研究公司实际案例的方法，在首先从分析理论的角度出发，对中钢天源的案例基本情况、中钢债务重组具体过程和措施进行梳理，然后通过年报和数据库取得相关所需数据, 从净资产状况、净资产成长能力、净资产安全性和保障能力这三个方面对净资产质量建立指标评价体系，并对评价结果进行对比分析，根据这三个方面的研究结果，最终得出较准确的净资产质量评价结果，增强报表使用者在评估存在相似情形企业净资产价值方面的识别力，并提供合理建议。

研究意义

（1）理论意义

中钢债务重组方案批准实施后，因为其市场化和专业设计的良好结合和成功的实施结果，为其他遇到相似困境的国企提供一份全新的参考案例。然而，目前国内对净收益、盈余管理等钻研较多，对债务重组背景下净资产质量的研究甚少，故本文从净资产质量评价角度出发，对其债务重组的具体事件进行评价和分析，弥补我国净资产质量评价研究的不足。