1．结合毕业设计（论文）课题情况，根据所查阅的文献资料，每人撰写

2000字左右的文献综述：

文 献 综 述

前言

资金是企业财务运转的关键因素，企业从发展、成长、成熟到衰退各个生命周期都需要资金源源不断的供给。随着我国市场化改革加速、社会生产力不断加强，许多房地产行业上市公司规模日益扩大，行业竞争日益激烈，面临的无法预知的风险也越来越大，因资金链断裂而导致破产的企业日益增多。Karen Nunez（2014）认为现金流量决定企业的兴衰存亡,最能反映企业的本质。经研究发现当企业资不抵债时不一定会破产清算,但若现金流中断往往会危及生命，现金流量决定企业的生存能力。因此如何合理有效的利用企业现有资金,保证企业经营活动的正常发展,同时又不让资金闲置产生浪费, 研究企业生命周期不同阶段的现金流量管理，实现企业的可持续发展已经成为企业管理者们越来越重视的问题。

一、研究背景

房地产行业是属于资金密集型的产业，它投资金额大、投资风险高、投资周期长等种种特点决定了房地产公司需要大量的现金流量才能够维持公司各大项目的运转。而生命周期理论认为, 企业的成长一般都会经过发展初期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。王秀丽（2005）认为这一理论为我们分析企业净利润与经营活动现金流量之间的关系, 以及经营活动、投资活动、筹资活动现金流量之间的关系奠定了基础。企业不管在生命周期的哪一个阶段，现金流量管理的一条非常重要的原则就是平衡收支，要保证一定现金流流出的同时，能有相应可靠的现金流流入，维持稳定。

二、生命周期理论

产品生命周期，是指产品从进入市场开始，直到最终退出市场为止所经历的市场生命循环过程。

产品生命周期理论是雷蒙德#183;弗农(Raymond Vernon)1966年在《产品周期中的国际投资与国际贸易》一文中首次提出的。弗农（1966）认为:产品生命是指市上的营销生命，产品和人的生命一样，要经历形成、成长、成熟、衰退这样的周期，而这个周期在不同的技术水平的国家里，发生的时间和过程是不一样的，期间存在一个较大的差距和时差，正是这一时差，表现为不同国家在技术上的差距，它反映了同一产品在不同国家市场上的竞争地位的差异，从而决定了国际贸易和国际投资的变化。而随着生命周期理论研究的深入，现代企业生命周期理论很多也很杂，处于百花齐放的状态。魏关兴（2005）认为随着理论研究的深入，企业生命周期理论会趋于一致，大家对企业生命周期阶段判断的依据、具体阶段数的划分、生命周期形成的内在机理、以及蜕变战略的时机选择和策略的具体内容等都会逐渐达成一致认识。

三、现金流量分析

李胜楠、郝向华（2003）人们在现金流量分析时所关注的主要是”经营活动现金流量”的多少。

狄艳芳（2016）认为企业现金流量分析是财务分析的重要组成内容，以定量分析为主，定性分析为辅主要内容包括流动性分析，获取现金能力分析，财务弹性分析，收益质量分析， 现金流人量、流出量的结构比率分析等。

（1）分析指标(杜邦分析法)

唐国玲（2010）认为现金流量具有客观性，不受人为因素的影响，如能结合现金流量表所提供的现金流量信息，特别是经营活动现金净流量的信息进行分析，则较为客观全面。李淑云（2013）也曾经选取上海证券交易所的102家挂牌上市的房地产企业作为主体研究对象，对比其中七项现金流量比率，并利用杜邦分析法、T检验方式，确认企业连续三年内的现金流量分析过程中是否存在相关问题。因此李皓洁（2010）认为我们在分析现金流量时，需要结合分析以下的指标来分析现金流量：

1流动性分析指标

A、 现金比率=期末现金余额／流动负债

B、经营净现金比率＝经营活动现金净现金流量/流动负债的平均余额

C、 到期债务本息偿付比率＝经营活动现金净流量(本期到期债务本金 现金利息支出)

2偿债能力分析指标

A、 主营业务收入现金收益率＝经营现金净流量／主营业务收入

B、资产现金收益率＝经营现金净流量／资产平均总额

C、投资现金收益率＝投资收到的现金／投资总额

D、净利润现金含量=经营活动现金净流量／净利润

同时申景奇（2005）认为我们在分析时也应当考虑分析以下指标：

平均资产负债比率=(平均负债总额#247; 平均资产总额)#215;100 %

权益乘数=1 #247;(1 #8211;平均资产负债率)

存货周转次数=销售成本#247; 平均存货

存货周转天数=365 #247;存货周转次数

应收账款周转次数=销售收入#247; 平均应收账款

应收账款周转天数=365 #247;应收账款周转次数

流动资产周转率=销售收入#247; 平均流动资产

资产周转率=销售收入#247; 平均资产总额

销售现金比率=经营现金净流量#247; 销售额

全部资产现金回收率=(经营现金净流量#247; 平均资产总额)#215;100 %

净资产现金回收率=(经营现金净流量#247;平均净资产)#215;100 %

（2）综合分析

现金流量分析主要分析企业的现金流量表，但是为全面了解企业在一定期间的现金流动状况及其他信息,韩素芬（2010）认为我们可以现金流量表与其他财务报表提供的信息联系起来,结合资产负债表、利润表来综合分析企业的现金流量状况。唐国玲(2010)认为将三张报表结合起来分析企业当期现金收支信息,借此判断企业的资产流动性、财务弹性、获利能力、偿债能力及风险，同时将本企业的财务比率与同行业平均水平、标准比率及本企业历史水平进行比较分析, 以便为财务决策提供真实可靠的财务信息。赵英杰（2014）认为我们在进行现金流量分析时需要采用结构分析法、比率分析法、趋势分析法、差异分析法等各种分析方法来进行分析。

四、房地产行业上市公司现金流量分析中存在的问题

赵娟(2013)对现金流量表在企业管理中的作用进行了详细的分析，指出目前我国企业现金流量分析中存在的不足。他认为不足之处主要表现在三个方面:(1)现金流量考核体系不科学;(2)企业自身不重视现金流量管理;(3)财务和会计人员对现金流量管理重要性的认识不深，对现金流量表分析不全面。

五、对房地产行业上市公司现金流量分析提出对策

程仲鸣，夏银桂（2008）认为，企业在进行现金流量分析的时候，只有注意到以下几个方面，才能正确的分析现金流量，预测现金流量趋势，分别为：

(1)结合资产负债表、利润表来分析来分析企业的现金流量；

(2)不能单纯从现金及现金等价物的净增加额是正数还是负数来判断企业财务状况的优劣；

(3)从过程和结果的结合中分析现金流量的变化；

(4)要注意纵向比较分析与横向比较分析的结合；

(5)从企业的生命周期来判断现金流量分析的合理性。

六、总结

因此本课题将以企业生命周期理论为横向框架，以现金流量分析为纵向框架，选取目前在沪、深两个证券市场上上市交易的102家房地产公司作为研究对象，搜集并整理2012-2015 年相关的财务数据并且查阅近年相关资料，对我国房地产行业上市公司不同生命周期的现金流量情况进行分析比较，并找出企业现金流量管理中所存在的问题，为房地产行业上市公司未来的现金流量分析与管理提出合理化的建议。

参考文献：

[1]Karen Nunez. Free cash flow and performance predictability :an industry analysis. [J].International Journal of Business, 2014,(2):120-135.

[2]王秀丽.现金流量、利润与企业生命周期的关系解读.[J].财会月刊(会计),2005,(6):48-49.

[3] 魏光兴.企业生命周期理论综述及简评. [J].生产力研究, 2005，（6）: 231-232．

[4]李胜楠，郝向华.现金流量分析思路探析.[J].工业会计，2003，（9）：44-46.

[5]狄艳芳.企业现金流量分析.[J].中国市场，2016，（31）:138-139.

[6]唐国玲.论现金流量分析#8212;#8212;杜邦分析法.[J].现代商贸工业,2010,(5):195-196.

[7]李皓洁.现金流量分析指标研究.[J].财经纵横,2010,(16):48.

[8]申景奇.企业现金流量分析若干问题研究.[J].金融会计，2005，（3）：45-46.

[9]韩素芬.上市公司现金流量分析问题研究.[J].商业会计,2010,(1):14-16.

[10]赵英杰.现金流量分析论.[J].会计时空，2014，（33）：9-11.

[11] 程仲鸣，夏银桂. 基于生命周期的科技型中小企业融资问题探讨. [J].商业研究, 2008，（372）: 45-48．

[12]李淑云.基于生命周期的中小企业现金流量管理研究.[J].财会通讯，2013，（6）:55-56.

[13]赵娟.基于生命周期理论的现金流量管理问题研究#8212;#8212;基于阿里巴巴集团的案例分析.[J].财会通讯，2013，（11）:89-91.

[14]袁晓峰.现金流量在企业生命周期各阶段的特征分析.[J].长江大学学报(社会科学版),2006,29(6):99-101,107.

[15]柳燕脉.新旧经济实体的财务运行状况比较分析#8212;#8212;以百度、阿里巴巴、腾讯与工商银行为例.[J].通化师范学院学报（人文社会科学）,2015,(6):96-101.

[16]许凯.基于生命周期的上市公司现金流量优化管理研究#8212;#8212;以新疆XZJ公司为例.[D].乌鲁木齐：新疆财经大学，2015.

[17]邓玉英.基于自由现金流量约束的企业投资行为研究.[D].长沙:湖南农业大学，2016.

[18]常海迪.企业生命周期、自由现金流量与业绩的相关性研究#8212;基于A股制造业上市公司数据.[D].合肥:安徽财经大学，2013.

[19]曹裕,陈晓红等.基于企业生命周期的上市公司融资结构研究.[Z].中南大学商学院.2010.

[20]刘雷.新型城镇化下的房地产转型创新.[Z].北京房地产业协会.学术前沿论丛.2013.