文 献 综 述

一、企业价值创造能力评价研究

价值创造能力是指企业根据顾客的需求和偏好创造有利于顾客的价值能力，它是整合研究开发能力、产品生产能力以及员工能力等要素的核心能力。杨柳，张友棠（2016）认为，从本质上来说，价值创造其实就是一种有效履行契约的创新过程，整个创新活动可理解为一个循环的价值创造过程，其最终的目的就是履行与企业各利益相关者之间的契约。

（一）企业价值创造能力的影响因素

阮素梅和杨善林（2013）认为，上市公司价值创造能力收到多种因素共同作用，深入研究其影响因素及作用机理，对于提高上市公司价值创造能力、改善资本市场运作效率，具有重要意义。

1.决定性因素

普里姆(Priem，2007)认为,价值创造主要是企业通过获得、组合和利用资源来满足顾客需求的能力决定的。郭伟勇（2007）的研究指出，在我国的股票市场上，公司的价格最终是由其内在价值决定的。何瑛（2016）认为，面对互联网企业的快速发展及资本领域的全面竞争，提高融资效率、改善投资效果和优化成本管控成为企业实现可持续价值创造的重要影响和决定因素。

2.一般影响因素

李博（2013）认为，企业相关业绩的不同是智力资本与调节变量综合作用的结果。梁缘（2012）认为，三类财务杠杆对公司价值创造能力及成长性产生影响，并将财务杠杆细分为金融财务杠杆、经营财务杠杆和往来财务杠杆三类，并实证检验，结果发现：往来财务杠杆对公司价值创造能力和成长性发挥的积极效应最大，经营财务杠杆次之，金融财务杠杆最弱；在提升价值创造能力方面，金融财务杠杆与经营财务杠杆效应具有显著的替代性，而往来财务杠杆效应同金融财务杠杆和经营财务杠杆都具有显著的互补性。

（二）企业创造价值的途径