文 献 综 述

一、财务困境的概念界定

（一）国外学者观点

1966年，在权威期刊《会计研究》上，美国著名学者Beaver发表了名为《作为失败预测的财务比率》的文章。文章中Beaver对财务困境的概念提出了新的观点：”财务困境是企业陷入财务困难而出现的各种情况，从原因上来看，主要表现为4个方面，即企业违约、失败、无力偿还债务和破产。”

纵观大多数西方财务困境实证研究，界定”财务困境”的标准往往都集中在流动性较差、无力支付债务、破产这几条中，尤其是申请破产和破产清算，因此西方财务困境研究常被称为破产研究。

（二）国内学者观点

从相关文献来看，不同的学者具有不同的认识，理论界还没有形成比较一致的概念。魏条妹认为：”财务困境是企业经营的一种状况，它是企业在经历稳健经营──不稳健经营──财务困境──破产过程中走向衰败的一个阶段，表现为生产危机、技术危机、销售危机及财务危机。”[1]王盛业认为：”从广义方面来讲,上市公司的财务困境主要就是指企业没有能力支付已经到期的债务和费用。[2]吴世农、卢贤义认为：”企业因财务困境导致破产实际上是一种违约行为,所以财务困境又可称为”违约风险”。[3]

综上所述，目前国内学者界定财务困境企业的基本做法是：将财务状况异常或公司严重亏损而被特别处理（ST）的上市公司判定为陷于财务困境的企业。

二、财务困境预警的研究现状

（一）财务困境预警指标的选择