（1）研究目的

近年来，发展中和转型经济体企业的跨国并购总量一直呈上升趋势。2013年发展中国家及新兴市场国家企业实施的跨国并购金额占全球的56.5%，首次超过发达国家43.5%的份额。在全球资本格局重构的同时，一个新趋势也在新兴经济体内显现，即收购方主体由过去国有巨头为主，逐渐转向大中型民营企业。然而相较于国有企业跨国并购拥有更多的自有资本金以及银行贷款支持，民营企业在此过程中面临的风险尤其财务风险影响更为严重。

本文基于我国目前民营企业跨国并购现状的分析，梳理国内外跨国并购与财务风险相关理论，利用上海复星医药（以下简称复星医药）跨国收购印度仿制药企业Gland Pharma（以下简称G公司）为例，分析其在海外并购过程各阶段所遇到的财务风险及其解决及管理措施，为目前国际贸易形势下民营企业在“走出去”过程中防范并应对财务风险提供相关的建议。

（2）研究意义

①理论意义

现有研究主要关注我国企业跨国并购过程的动因以及风险应对，忽略了其中国有企业拥有的强大融资以及政策支持，应与民营企业分开讨论。本文虽然研究内容较为浅显，但仍尽力细分跨国并购财务风险的研究方向，将中国民营企业作为研究对象，丰富现有理论内容。

②现实意义

最新的政府工作报告提出坚持“两个毫不动摇”为中国的民营企业家树立了信心，“走出去”成为了中国企业未来发展的必由之路，这其中跨国并购又无疑是抓住历史机遇的重要手段之一。然而值得深思的是，中国民营企业的国际化进程也不乏各种风险与阻力，效益并不理想。例如TCL、京东方等企业由于海外并购陷入了巨额财务亏损、上海汽车对韩国双龙汽车的收购最终惨淡收场、联想对IMB个人电脑业务的并购也很难说达到了预期目标。

当前，中国经济进入结构调整攻关期，经济发展新旧动能接续转换中的各项不利影响依旧存在，经济下行压力依旧存在，企业经营困难增多，政治风险、法律风险和财务风险仍是国际化进程中的三大“拦路虎”。本文将理论与案例相结合，对于民营企业跨国并购不同阶段的财务风险识别及应对提供了一定的指导作用。

（3）国内外研究现状