摘 要

在经济新常态、互联网 的大时代背景下，家电市场的竞争越来越激烈，作为家电行业中的名企，海信电器为突破产业困境，意欲转型成互联网公司。本文将分析海信电器财务战略转型，财务战略决策是否正确，会直接关系到企业日后的经营，也会间接影响我国家电产业布局。

本文拟选取海信集团有限公司作为财务战略转型研究对象，建立财务战略基本理论框架，首先分析企业内外部环境；再通过对筹资战略、投资战略、收益分配战略的研究，分析海信电器财务战略转型选择；然后对企业转型后的财务数据四大指标进行分析，并从中发现问题，提出相应对策。

通过分析，海信在经历了成长期后于2012年进入成熟期，开始采用稳定型财务战略，即“低负债、中收益、高股利”的财务战略；总结出转型过程中海信电器存在固定资产少、应收账款过多、流动性负债占比太高、企业资金投资效率低等问题，在此基础上提出加大无形资产投资、更新固定资产、修改收款政策、提高非流动负债占比等对策。

关键词：海信电器 ；财务战略转型 ；筹资；投资；收益分配

Abstract

The home appliance markets’ competitions are increasingly fierce because of China’s New Normal and “The Internet Plus”. As the top enterprise of the home appliance industry, Hisense intended to transition into a internet company so as to breakthrough industry dilemma. Its financial strategy restructuring would directly affect its future development and indirectly impact on the layout of national appliance industry.

The paper would study Hisense’s financial strategy restructuring. Firstly establish the the basic theoretical framework of financial strategy, then analyze Hisense’s internal and external environment. Secondly analyze which financial strategy Hisense selected through studying its financing strategy, investment strategy and income distribution strategy. Thirdly analyze four financial indicators, find possible financial problems and put forward feasible suggestions.

After analysis, we can find Hisense has entered maturation period since 2012. It has used stable financial strategy, which has features of low debt, middle income and high dividend. We also find some problems such as small amount fixed assets, excessive accounting receivable, high rate of current liabilities, low capital investment efficiency. According to these problems, Hisense is supposed to increase investment in intangible assets, update fixed assets, modify payment policies and improve the proportion of non-current liabilities.

Key Words：Hisense；financial strategy restructuring；financing；investment；income distribution

目 录

摘 要 I

Abstract II

第1章 绪论 1

1.1 研究目的和意义 1

1.2 国内外研究现状 1

1.2.1 国外文献综述 1

1.2.2 国内文献综述 2

1.3 研究方法及内容 3

1.3.1 研究方法 3

1.3.2 研究内容 3

第2章 财务战略基本理论 5

2.1 财务战略的概念和特征 5

2.1.1 概念 5

2.1.2 特征 5

2.2 财务战略类型 5

2.2.1 基于公司财务具体领域的财务战略 5

2.2.2 基于企业生命周期的财务战略 6

2.2.3 基于公司战略的财务战略 7

2.3 财务战略生成矩阵 7

第3章 海信电器内外环境分析 9

3.1 海信电器简介 9

3.2 海信电器外部环境分析 10

3.2.1 供应商议价能力 11

3.2.2 购买者议价能力 11

3.2.3 潜在进入者的威胁 11

3.2.4 替代品的威胁 12

3.2.5 同行业竞争者的竞争 12

3.3 海信电器内部环境分析 12

3.3.1 优势分析 12

3.3.2 劣势分析 13

第4章 海信电器财务战略转型选择分析 14

4.1 筹资战略转型 14

4.1.1 筹资规模 14

4.1.2 筹资期限结构 14

4.1.3 总结 15

4.2 投资战略转型 15

4.2.1 投资结构 15

4.2.2 投资效益 17

4.2.3 总结 17

4.3 收益分配战略转型 18

4.4 海信财务战略总结 19

第5章 海信电器财务战略转型和优化策略 21

5.1 海信电器财务战略转型评价 21

5.1.1 盈利能力分析 21

5.1.2 营运能力分析 22

5.1.3 偿债能力分析 23

5.1.4 成长能力分析 25

5.1.5 评价总结 26

5.2 海信电器优化策略 26

第6章 结论与展望 28

6.1 结论 28

6.2 展望 28

参考文献 29

致 谢 30

1. 绪论

1.1 研究目的和意义

自2008年那场全球金融危机，在大供应与低需求的发展矛盾下，大规模制造模式开始面临着新考验，家电行业迎来了一股寒潮。家电企业一直是中国民族企业的骄傲，是国内市场上为数不多拥有定价权的行业。一些小型家电企业在大供应和低需求的形势下，由于缺乏市场竞争力而逐渐亏损。城市的家电需求市场早已饱和，大多数家电企业开始攻占农村市场，以旧换新、家电下乡等优惠扶持政策使得城镇以及农村的需求市场也逐渐有饱和的趋势，家电行业所面临的压力日渐加大，急需通过采取转型手段以寻求利润突破口。

在经济新常态下，其经济特征开始转变，比如我国经济正在从要素驱动、投资驱动转向创新驱动，生产结构中的农业和制造业比重有所降低，服务业比重上升，消费成为了需求增长的主体。人们开始追求精神享受，体验娱乐生活，他们不再满足于基本的生活物质。同时，新一轮信息技术创新浪潮引发工业革命，互联网迅速发展，传统家电企业在这种网络环境下举步维艰，很多企业开始改革其生产方式以及销售方式。高盛集团预测，到2017年全球70%的人口将用上智能手机，在大数据时代下，各大企业与社交媒体的联系也将超越以往。我国是人口大国，拥有6.32亿互联网用户，庞大的消费人群催生了充满活力的如腾讯、微博这些社交网络以及如天猫、京东一般的电子零售市场。

严峻的情势给我国家电企业带来危机，同时又带来新一波的发展热潮与动力。在内外环境交困的情况下。海信电器企业的周厚健就表示：海信在转型。产业转型放在当前看只是一碗饭，长远看就是一条命。周厚健认为，要将产业转型视作突破重围的不二法门，创新科技技术，寻找前途产业，与时代潮流紧紧结合在一起。