文 献 综 述

P2P网贷，又称P2P网络借贷。P2P是英文peer to peer的缩写，意即”个人对个人”。属于互联网金融（ITFIN）产品的一种。属于民间小额借贷，借助互联网、移动互联网技术的网络信贷平台及相关理财行为、金融服务。网络信贷起源于英国，随后发展到美国、德国和其他国家，其典型模式为：网络信贷公司提供平台，由借贷双方自由竞价，撮合成交。资金借出人获取利息收益，并承担风险；资金借入人到期偿还本金，网络信贷公司收取中介服务费。它是随着互联网的发展和民间借贷的兴起而发展起来的一种新的金融模式，这也是未来金融服务的发展趋势。

P2P网贷最大的优越性，是使传统银行难以覆盖的借款人在虚拟世界里能充分享受贷款的高效与便捷。近几年随着互联网金融的快速发展，传统方式的小额贷款在中国的发展越来越缓慢，而以P2P网络借贷作为新型模式的互联网贷款凭借灵活性和广泛性深受广大借款人和投资人的青睐，网贷平台数量近两年在国内迅速增长。但伴随着行业规模的不断扩大，由于缺乏监管以及没有完善的信用评级制度，总会伴随着产生各种不利于这个行业发展的风险，同时有可能冲击国家的经济发展。

一、国外研究综述

P2P网贷最初起源于2005年的英国。历史上第一家真正意义上的P2P网贷平台#8212;#8212;Zopa，便是成立于2005年的伦敦。在此之后，P2P网贷开始往美国、德国等地发展,并逐渐深入到世界上的各个国家。

在全民理财的当下，P2P理财也逐渐被大众所接受，但是，P2P理财平台频频爆雷的消息也让大家对P2P理财充满了怀疑与不信任，其实大家的担心都是有道理的，任何投资理财都是有风险的，如存在平台身份合法性引起的政策风险、缺乏市场准入、准出的标准化制度、无明确的监管机构、无统一的行业规范、法律风险、信用风险、非法集资风险、诈骗跑路风险、利用平台洗钱的风险、信息泄露风险等风险。

Riggins F J^[1]认为互联网为点对点(P2P)社会贷款平台的出现创造了新的机会，这些平台有可能改变小额金融机构(MFI)筹集和分配用于减贫的资金的方式。他为此提出了一个分析模型，其中个人贷款人可以使用P2P社会贷款网络为在发展中国家寻求资金的企业家提供资金。他发现在存在识别偏差的情况下，尽管P2P社会贷款网络可能导致资金分配效率低下，但它可以用于提高减贫的总体贡献。

Riza Emekter，Yanbin Tu，Benjamas Jirasakuldech，Min Lu^[2]利用网上P2P贷款机构之一”借贷俱乐部”的数据，探讨了P2P网络贷款的特点，并对其信用风险进行了评价，并对其贷款绩效进行了度量。发现信用等级、债务/收入比率、FICO评分和循环线利用率在贷款违约中起着重要作用。

Emekter R ，Tu Y ，Jirasakuldech B，et al^[3]利用流行的网络P2P贷款机构之一”借贷俱乐部”的数据，探讨了P2P贷款的特点，对其信用风险进行了评估，并对其贷款绩效进行了衡量。我们发现信用等级、债务/收入比率、FICO评分和循环线利用率在贷款违约中起着重要作用。信贷等级较低、期限较长的贷款与高死亡率有关。这一结果与Cox比例风险检验相一致，该检验表明，贷款违约的风险率或可能性随着借款人的信用风险而增加。最后，我们发现高风险借款人的较高利率不足以弥补较高的贷款违约概率。借贷俱乐部必须找到吸引高FICO分数和高收入借款者的方法，以维持他们的业务。

Guo, Beibei^[4]在《影响中国P2P网络贷款成功借入率因素的研究-以Renrendai网络贷款为例》一文中表明小企业融资问题一直是世界范围内的一个难题，但网络金融的出现给中小企业融资带来了新的机遇。然而，P2P网络贷款的成功率一直保持在较低的水平。本文以人人贷在线贷款为例，首先说明了模型的选择，并采用二元Logit模型进行回归检验。此外，还利用水晶球软件进行了蒙特卡罗模拟。最后，从贷款人和借款人的角度给出了提高P2P网络贷款的成功率的建议和可能的解决方案。