摘 要

Abstract 2

1 绪论 3

1.1选题背景及研究意义 3

1.2研究思路 3

1.3结构框架 3

1.4研究方法 4

1.5不足点 4

2我国股权众筹的内涵及形式 5

2.1.众筹的定义 5

2.2我国股权众筹的定义 5

2.3我国股权众筹的分类 7

2.3.1股权众筹按照有无担保分类 7

2.3.2股权众筹按照运营方式方式分类 7

2.4我国股权众筹的主体架构 8

2.4.1 融资者 8

2.4.2 投资者 8

2.4.3 众筹平台 8

2.4.4 资金托管平台 9

3我国股权众筹参与者面临的风险 10

3.1投资者面临的风险 10

3.1.1投资损失风险 10

3.1.2投资流动性风险 11

3.1.3投资者信息泄露风险 11

3.2 筹资者面临的风险 12

3.2.1 法律风险 12

3.2.2 道德风险 13

4我国股权众筹的存在的问题及监管现状 15

4.1我国股权众筹存在的问题 15

4.1.1 法律层面存在的问题 15

4.1.2 融资者存在的问题 15

4.1.3 投资者存在的问题 16

4.1.4 股权众筹平台存在的问题 16

4.2 我国股权众筹的监管现状 16

5.完善我国股权众筹的建议及结论 18

5.1 完善我国股权众筹的建议 18

5.1.1建立健全法律监管制度 18

5.1.2 加强信息披露制度建设 19

5.1.3 完善融资人和投资人准入机制 19

5.1.4 完善投资人退出机制 20

5.1.5 发展互联网安全技术 20

5.1.6 加强投资者教育，树立良好的投资观念 20

5.2 结论 21

参考文献 22

致 谢 23

摘 要

现阶段，我国小微企业的快速发展，为我国GDP的发展带来了巨大的贡献。然而，中小企业融资渠道少，融资难的问题还没有得到充分解决；与此同时，我国个人投资者的投资资产却在不断增加，投资需求不断提高。随着我国小微企业的发展，个人投资需求的增加，股权众筹这一互联网金融背景下的新兴融资模式的出现和发展将为融资者提供更多的融资渠道，解决了中小企业的融资难题，为投资者带来更多的投资选择，更进一步促进我国金融市场的繁荣发展。

本文的结构将如下文: 第一部分为绪论,将对本文的研究对象、研究方法等方面进行阐述；第二部分为对股权众筹内涵及形式的介绍；第三部分将着重分析我国股权众筹参与者面临的风险；第四部分将分析我国股权众筹目前存在的问题及监管现状；第五部分将提出对我国股权众筹监管的建议并给出本文的结论。

关键词：股权众筹；风险；监管建议

Abstract

Nowadays, the rapid development of small and micro companies has brought tremendous contributions to the development of GDP in China. However, the problems that few financing channels and financing difficulties for small and micro companies have not been fully solved yet; at the same time, the individual investors’ investment assets and investment demand are continuously increasing. With the development of small and micro companies and the increase of investment demand of individual investors, equity crowdfunding, as a new kind of capital raising model under the background of internet finance, provides more financing channels and solves financing problems. Moreover, equity crowdfunding also brings more investment options to investors and promotes the prosperity of the financial market in China.

The structure of this paper will be as follows: The first part is the introduction, which will explain the research objects, methods and background of this paper; the second part will introduce the definition and form of equity crowdfunding; the third part will focus on the analysis of risks that the participation of equity crowdfunding will suffer; the fourth part will analyze the current problems and regulatory status of equity crowdfunding; the fifth part will propose recommendations for China's equity crowdfunding supervision and give the conclusions for this paper.

Key words: Equity Crowdfunding; Risk; Regulatory Advice

1 绪论

• 1. 选题背景及研究意义

我国加入世贸组织以来，金融发展的脚步不断加快，更多的具有创新能力的中小企业参与到全民创业的时代中。然而由于中小企业自身规模小，发展时间短，缺乏充足的原始资金，又面临着难在初期从传统金融渠道获得资金支持的双重难题，往往造成无法维持初期正常生产经营的窘迫局面。而2011年天使汇的成立拉开了我国股权众筹的序幕，为中小企业的发展带来转机。

股权众筹的出现以快速和直接的方式，帮助中小企业向民间筹集资金，为中小企业的发展带来动力，推动解决初期融资难的问题，改善企业经营现状，实现企业的快速发展。在改善中小企业融资难得同时，股权众筹也提供了一个平台，丰富了民间投资人的投资渠道，减少了资金闲置，从而促进了资本在市场上的流动。和“不要把鸡蛋放到同一个篮子里”一样，股权众筹的出现丰富了投资人的投资选择，投资人可以将闲散资金进行分散投资，从而降低投资风险。

本文的研究意义在于通过阅读文献，对我国股权众筹存在的问题进行分析，同时指出我国股权众筹的监管现状。通过对近些年国内外文献的收集归纳，针对我国股权众筹现阶段存在的问题提出解决建议，维护股权众筹行业的稳定发展。

• 1. 研究思路

本文拟采用文献归纳和案例分析相结合的方法，分析不同类型的股权众筹案例，首先分析我国股权众筹现阶段存在的问题和参与者所面临的风险，其次，结合近些年国内外相关文献，对我国股权众筹在发展中应规避的风险进行归纳并提出相应的监管措施，最后根据上文内容，给出研究结论。

• 1. 结构框架

本文的主要框架一共为五个部分：

第一部分为绪论，具体介绍本文研究的背景及意义，同时指出本文的研究思路及研究方法；第二部分文献综述，在阅读文献后指出我国股权众筹的定义和分类，同时指出我国股权众筹的整体架构；第三部分，在对大量文献进行归纳整理后，总结了我国股权众筹参与者在众筹过程中难以规避的风险；第四部分，在对国内外股权众筹进行对比后，总结我国股权众筹的监管现状，指出我国股权众筹的不足之处；第五部分对上文提到的问题中进行分析思考，对我国股权众筹存在的问题提出相关建议，同时在结论部分，根据上文内容对全文进行归纳总结。

• 1. 研究方法

本文拟采用归纳法、文献研究法、实例分析法等方法通过阅读大量文献，结合我国股权众筹出现以来对典型融资项目分析，将与股权众筹的风险及监管措施相关内容进行归纳整理。

• 1. 不足

不足点：本文在对股权众筹的风险研究时缺少详细的统计数据对研究内容进行证明，仅仅具备理论分析说服力不够。

2 我国股权众筹的内涵及形式

2.1 众筹的定义

众筹（crowdfunding）一词最早来自于美国，是一种使投资人获得实物或服务的群体性投资行为。众筹发起人通过互联网平台向大众投资人筹措投资资金，用来完成新产品的研发、半成品的生产、甚至是加快产品创新的实现。根据2014年美国网站Kickstarter公布的统计数据来看，自2009年众筹在美国上线以来，共330万用户参与了涉及到多个领域的众筹项目，总计5.29亿美元，众筹成功项目总计为2.2万个。对于众筹发起人而言，只有在规定时间内筹措到等于或多于指定数额的资金，并且其商业创意书通过审核，众筹项目才得到通过。众筹可以根据回报的形式分为金融回报类众筹和非金融回报类众筹两大类，其中包括股权众筹和债券众筹的金融回报类众筹，及捐赠众筹和产品众筹的非金融回报类。股权众筹是指投资人可以通过出资获得其投资公司的一定份额股份，以获得该公司的未来收益。债券众筹是指投资者对选定的项目进行投资，到期后可获得收益及收回本金。产品众筹是指投资人在投资项目后可获得产品或服务等实物的回报。产品众筹可以对市场进行调研和分析，获得有效的市场需求信息。如国产动画电影《大鱼海棠》就采用了产品众筹的方式筹集制作资金，以电影的上映作为对投资者的回报。捐赠众筹是指投资者（捐赠者）对所选择的项目进行不要求实质回报的投资，普遍具有社会性。

2.2 我国股权众筹的定义