摘 要

股票的投资价值在很早很早以前就有应用，很多刚刚接触这方面的投资者都盲目投资，他们大部分人都缺乏投资经验，这在很大程度上造成了经济损失。如果根据股票价值投资的理论，就能够获得足够多的企业信息，这样才能掌握企业的发展能力，从而进一步掌握企业价值。本文在研究国内外投资价值的相关文献及理论综述之后，结合东方财富网上财务数据，对东方航空公司这一上市企业，首先介绍东方航空公司的发展状况，然后对东方航空公司的竞争环境(swot)进行分析，其次利用财务分析的相关方法，对企业的固定资产管理能力、总体资本比例管理能力以及盈利管理能力进行研究与评价，同时对比南方航空公司和中国国航，利用这些数据，分析企业的财务状况，最后利用所研究的财务信息对企业在证券市场上的股票进行投资价值估计，判断企业的投资价值。在文章中，主要就是通过以上的具体方法，对企业的投资价值进行分析，以期为投资者选择投资对象提供依据。

关键词：东方航空 投资价值 财务分析 资产负债率

Abstract

Stock investment value at a very early stage in this article a long time ago, many new investors are blindly investing in this regard, most of them lack of investment experience, which to a large extent, caused huge losses. If a stock's value investment theory, are able to get enough information so you can take control of enterprise development ability, so as to further corporate value. Paper in research both at home and abroad investment value of related literature and the theory reviewed zhihou, combined net wealth Shang financial data, on East Airlines this a listed enterprise, first introduced East Airlines of development status, then on East Airlines of competition environment (SWOT) for analysis, second using financial analysis of related method, on enterprise of fixed assets management capacity, and general capital proportion management capacity and profit management capacity for research and evaluation, while compared South Airlines and China air, Provide reasonable support for the financial data, finally, the study of financial information on the company stock investment is estimated to be worth in the stock market, the investment value of enterprises. In the article, mainly through the above methods, analysis of the enterprise's investment value in order to provide a basis for selecting investments for the investor.

Key Words： China Eastern Airlines investment value financial analysis asset-liability ratio

目录

第1章 绪论 1

1.1研究背景和目的 1

1.2研究意义 1

1.3研究思路和方法 1

1.3.1论文的写作思路 1

1.3.2论文的写作方法 2

1.4国内外研究现状分析 2

第2章 东方航空公司发展现状分析 4

2.1东方航空公司简介 4

2.2东方航空公司的经营状况以及发展 4

2.2.1东方航空公司的经营范围 4

2.2.2东方航空公司最近几年的发展 5

2.3东方航空公司的竞争环境分析 5

2.3.1东方航空公司的优势分析 5

2.3.2东方航空公司的劣势分析 6

2.3.3东方航空公司的发展机会 6

2.3.4东方航空公司的发展威胁 6

第3章 东方航空公司财务分析与研究 7

3.1东方航空资产负债表分析： 7

3.1.1资产规模变动原因分析： 7

3.1.2资产结构的总体分析 8

3.1.3总结 10

3.2对现金流量表的分析 11

3.3从财务报表看企业固定资产管理能力 11

3.3.1固定资产周转率分析 11

3.3.2 流动比率分析 12

3.4从财务报表看企业总体资本比例管理能力 14

3.4.1产权比率分析 14

3.4.2资产负债率同行业分析比较 15

3.5从财务报表看企业盈利管理能力 16

3.5.1净利润增长率分析 16

3.5.2净资产增长率分析 17

第4章 投资价值评估模型 18

4.1估值模型的选择 18

4.2估值模型采用的方法 18

4.2.1市盈率估值法 18

4.2.2市净率估值法 18

4.2.3市销率估值法 19

4.3数据比较 19

4.4总结 22

第5章 结论与展望 23

参考文献 24

致谢 25

第1章 绪论

1.1研究背景和目的

现在对于分析一个公司的企业投资价值，一般来说，这种分析针对的是在上市公司公开发行并且在二级市场上流通的股票，分析股票的投资价值内容包括很多个方面，而股票流通市场在我国的建立是在上个世纪90年代，也就是1990年，中国在12月建立了上海证券交易所和深圳证券交易所^{1}，而经过近30年发展之后的今天，我国证券两市的市场规模不断扩大。虽然改革开放以后我国证券市场有了很大的发展与进步，但是时至今日仍然有很多问题值得我们去研究，因此对股票就行投资价值分析仍然是我们关注的焦点。

在投资过程中，很多人由于对投资价值分析研究不够，总是想当然的认为投资有固定的方法，只要遵循就能取得成功，但是这种观点是不对的，事实上，在研究其投资价值的时候，每一种投资方法都有其局限性，我们如果能很清楚的认识到这一点，就能使投资有其回报。简单的来说，价值投资就是当股票价格低于公司内在价值时买入，当股票价格高于内在价值时卖出。我们本篇文章分析的是东方航空股份有限公司，对于有意向投资该公司股票的投资者，我简单的进行分析和总结，希望可以给大家在投资方面作一些参考意见。

1.2研究意义

投资是指投入当前资金或其他资源，在未来的一段时间内获得收益的行为。例如，人们购买股票并期望这些股票给他们带来的未来收益可以补偿与这项投资相对应的货币时间价值和风险。当你用来看文章的时间也是一种投资。你放弃了当前的休闲时间或是通过工作可以赚得的收入，并期望你的未来职业生涯可以提高以补偿你所付出的时间和努力。虽然这两种投资方式在很多方面都不相同，但他们都具有一个重要的共同点，这也是所有投资的共性，那就是，投资者牺牲现在有价值的东西以期望未来获益^{2}。因此研究东方航空股份有限公司的投资价值的意义就在于，对我国航空业未来的发展感兴趣，想要深入研究的爱好者提供帮助，并且有利于投资者全面了解航空业上市公司面临的风险和机遇。

1.3研究思路和方法

1.3.1论文的写作思路

本文主要是开始研究我国航空业的发展现状，在绪论部分首先介绍了全球经济危机下，国内外发展现状，背景，以及研究的意义和目的，然后接下来给大家介绍有关东方航空公司的一些发展状况，在第三部分用一些财务数据分析东方航空公司的近几年最新财务情况，有一些和南方航空公司和中国国航的一些数据比较，给大家更加直白的展现数据结果，以及相关分析。最后给想要投资东方航空的投资者们一些建议，在总结部分写到了对东方航空公司一些个人观点，以及未来的展望。

1.3.2论文的写作方法

充分利用之前自己所学的交通类上市公司投资价值分析的知识，在东方财富网上查阅有关我国宏观经济及行业的研究文章；在网上参考东方航空财务报表，以及去学校图书馆查找证券投资学方面的书籍，进行研究分析；第三点在指导老师的悉心指导下，在我们学校的图书馆借阅相关书籍，并且在电子阅览室查找报刊杂志中有关投资价值方面的书籍的基础上，进行数据的整理，完成本次论文的撰写。

1.4国内外研究现状分析

国外研究现状分析：对公司前景由上至下进行分析必须从全球经济入手。全球经济状况可能会影响公司的出口前景，来自竞争者的价格竞争或者公司对外投资的利润。下表显示了全球经济对公司前景影响的重要作用。2008年金融危机造成全球经济萧条给人们带来恐慌，随着这种恐慌感逐渐减弱，全球股票市场一致回暖，一般来说，年化收益率高于30%。世界各国的股票市场收益如下图所示：